微调了1天，今天又是红彤彤的日子配资平台哪个安全，比去年924这波急吼吼的行情要好很多，成交量今天也是温和放大。

主流宽基指数中涨幅居前的科创50涨2.17%、北证50涨1.85%；涨幅居后的沪深300涨0.87%、上证50涨0.89%。

申万一级行业指数全部上涨，涨幅居前的钢铁涨5.10%、房地产涨2.20%、非银金融涨2.19%；涨幅居后的传媒涨0.09%、通信涨0.25%、综合涨0.34%。钢铁领涨是非常难得的。

4042只个股上涨、997只个股下跌，涨幅中位数1.01%。

丽珠集团、ST晨鸣盘中创出最近1年来新低。

汇川技术、领益智造、杭钢股份、北京君正、广电运通等200多只个股盘中创出最近1年来新高。

501只可转债平均上涨0.84%、对应正股平均上涨1.64%；我的主仓20只可转债平均上涨1.00%、对应正股平均上涨1.74%。账户合计实际上涨0.85%。

今天差异比较大的主要原因是盘中换了一次仓，卖出了涨幅过大而且还快要满足强赎的朗科转债，换入了护工转债，结果卖出朗科后还继续上涨了2.48%，买入的沪工转债只微涨了0.19%。再加上今天小账户里没有正股涨停的联诚转债。

不过也不能只看一天，周一润禾转债换的强力转债，当天是吃亏了，但接下去2天的表现恰恰相反，结果3天下来，卖出的润禾转债跌了0.96%，买入的强力转债反而涨了1.22%。

市场不会一直这样好下去的，什么时候结束我们也没本事猜。现在不择时满仓轮动可转债是一个比较稳妥的策略。但即使在可转债策略中，也有保守和激进之分，最近无阈值的溢价率策略大放光芒，很多人都想追进去，又担心刚追进去就遇到一记闷棍。

我们还是回测一下从2018年起到2025年2月25日7年多我的多因子策略在不同阈值下的表现，回测是借助禄得网，双边佣金及滑点千三，平均持有20只可转债，每天轮动一次：

无阈值策略比较接近溢价率策略，基准收益是可转债等权指数。我们发现2020、2021包括2025等牛市年，无阈值策略跑赢其他有阈值的，即使今年2个月不到，也已经大幅度跑赢了其他有阈值的策略，比较差的是2018年和2023年等权指数比较弱的年份。

但1年里每个月的涨跌也不是平均的，我们先来看看每年的1月份：

虽然2024年整个1年无阈值策略也还行，但1月份大亏了18.75%，而130阈值在当于亏损了8.89%，基本接近等权指数。我的实盘去年1月份也是因为运行了131阈值的策略，亏损基本相同，可以设想一下，如果去年1月份亏损18.75%，整个人早就崩溃了。

当然有人说我现在用激进的无阈值策略，到了回调的时候再用保守的策略。但这个事情是知易行难的事情。如果我真的有这个能力判断，那在回调前还做什么保守的可转债策略，干脆一步到位做空，至少也可以买点债券或者黄金了。关键还是我没这个能力择时，只能退而求其次。

不过策略还是做了微调，从低价涨上去的很多可转债我不是马上卖出，而是让子弹飞一会。从目前效果来看还是跑赢了原始策略。

我其实还不算最保守，还有更保守的大V，连可转债都不做，只做点打新，国债最近一跌吓得连国债都止盈了，更不用说买科技股了。总之每个人还是只能赚自己能力圈内的钱，也不用嫉妒。

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